Dans le domaine complexe du private equity, l’analyse de la performance passée est indéniablement un critère essentiel lors de la sélection des fonds. Elle fournit une base solide pour évaluer la capacité d’une société de gestion à générer des rendements ajustés au risque. Cette performance doit être analysée de manière quantitative et qualitative.

12 critères pour sélectionner des fonds de private equity

1. Analyse de la performance à long terme

Pour évaluer efficacement un fonds de private equity, il est crucial de ne pas se fier uniquement à la performance globale affichée.

Une analyse approfondie des performances individuelles de chaque participation est nécessaire pour comprendre la réelle valeur ajoutée de l’équipe de gestion.

Il faut examiner bien entendu des mesures telles que le taux de rendement interne (TRI) et le multiple de l’argent investi sur des périodes significatives mais aussi la contribution à la performance de chaque participation des fonds.

Ces données aideront à identifier si la performance est due à un petit nombre d’investissements réussis ou à une gestion efficace à travers le portefeuille entier. Cette analyse est une règle d’or pour celui qui se demande comment investir dans le private equity.

Il est aussi judicieux de chercher des fonds qui ont démontré une capacité à générer des retours ajustés au risque supérieurs à leurs benchmarks sur plusieurs cycles d’investissement, montrant ainsi une histoire de performances solides non seulement dans des conditions de marché favorables mais aussi pendant les périodes de récession.

Cette analyse détaillée permet d’éviter les fonds qui présentent un succès « accidentel », où une seule transaction réussie masque plusieurs échecs, ce qui est un indicateur de risque élevé pour les futurs investissements.

Une bonne pratique consiste également à comparer la performance du fonds avec celle de ses pairs et les benchmarks de l’industrie pour évaluer sa compétitivité

2. Répartition de la performance entre associés

La diversité dans la réussite des transactions au sein d’un fonds est un signe de résilience et de gestion de talents efficace.

Il est essentiel d’examiner comment les succès sont distribués parmi les associés et les générations d’associés.

Un fonds où un seul partenaire âgé ou mal considéré est responsable de la majorité des transactions réussies pourrait faire face à des défis une fois cet individu parti à la retraite ou à la concurrence !

Les fonds où les succès sont bien répartis parmi plusieurs membres de l’équipe de gestion et pas seulement concentrés autour d’un ou deux individus clés sont préférables. Cela montre que le fonds a une forte équipe de gestion avec une bonne succession planifiée, ce qui est crucial pour la continuité des performances.

Analyser cette répartition aide également à identifier si le fonds possède une profondeur de talent suffisante pour continuer à performer dans le futur.

Cela implique donc de regarder au-delà des figures de proue pour comprendre le rôle et l’impact de membres moins visibles de l’équipe.

Un bon fonds devrait promouvoir une culture où la nouvelle génération d’associés est régulièrement impliquée dans des deals significatifs, assurant ainsi la continuité et la stabilité des performances.

3. Qualité des portefeuilles actuels (millésimes passés)...

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