La mesure d'impact, talon d'Achille pour les investisseurs privés

La mesure d'impact, talon d'Achille pour les investisseurs privésRarement cet appel à la lucidité ne prend autant de sens que dans l’investissement à impact, cette pratique de plus en plus populaire qui vise à conjuguer performance financière et impact environnemental ou social.

Dans l’investissement à impact, trois caractéristiques essentielles sont indissociables : clarifier auprès des investisseurs l’objectif d’investissement social et environnemental, le ciblage des secteurs d’impact et les objectifs et, enfin, la mesure et l’évaluation de l’impact généré grâce à l’investissement.

C’est ce dernier pilier, la mesure, qui pose le plus de difficultés et de controverses. Nous explorons dans cet article les solutions possibles.

LA MESURE D’IMPACT, UN DÉFI À RELEVER POUR L’ENSEMBLE DES ACTEURS ÉCONOMIQUES

Pour les investisseurs, l'enjeu est de distinguer les actifs qui génèrent des dommages environnementaux ou sociaux, de ceux qui contribuent activement à une économie plus durable, vertueuse, voire régénératrice.

Cette mission, bien que louable, n'est pas sans embûche. D'autant plus que l'exposition à l’investissement direct en private equity, dont l’impact positif est plus tangible que les investissements côtés, augmente considérablement le niveau de risque : un véritable casse-tête en perspective.

Du côté des entrepreneurs, la tâche est encore plus ardue. Mesurer l'impact et publier la performance de leur entreprise est un travail de titan. Aucun standard n'existe en la matière, la collecte d'information est chronophage et il n'est pas certain qu’elle rapporte de la valeur. L’entreprise s'expose à des controverses, ce qui peut décourager même les plus enthousiastes.

Au niveau institutionnel, de nombreuses réglementations sont en cours (comme la SFDR et les articles 6, 8 et 9, qui ont suscité beaucoup d'attention fin 2022).

Les labels ESG se multiplient, mais il n'y a pas de consensus pour les investisseurs privés. Un article de la Harvard Law School intitulé "Notation ESG, une boussole sans direction" résume bien le défi.

Il existe des solutions que nous proposons ici aux investisseurs privés qui souhaitent s’engager dans cette démarche.

QUELQUES CLÉS POUR MESURER L’IMPACT DES INVESTISSEMENTS...

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